三季度消費電子芯片公司業(yè)績回升，半導體設備商平穩(wěn)，四季度會如何表現(xiàn)

　　全球半導體產(chǎn)業(yè)依然處于低谷期但復蘇在望，消費電子芯片和存儲芯片率先開始回暖，三季度A股多家消費電子芯片公司業(yè)績明顯回升，尤其手機供應鏈的公司本季度業(yè)績環(huán)比前兩個季度恢復盈利重現(xiàn)增長。

　　手機供應鏈芯片業(yè)績回升

　　隨著智能手機廠商庫存管理在下半年告一段落，上游的元器件和芯片廠商三季度業(yè)績明顯改善。

　　卓勝微(300782)第三季度實現(xiàn)銷售收入為14.09億元，較上年同期增長80%，歸母凈利潤為4.52億元，較上年同期增長94%，扣非歸母凈利潤4.48億元，增長96%，整體業(yè)績超預期增長。

　　卓勝微表示，受益于下半年節(jié)假日消費傳導、終端客戶庫存結(jié)構(gòu)的進一步優(yōu)化，以及濾波器模組的進一步放量，公司營業(yè)收入在第三季度實現(xiàn)增長。

　　卓勝微的主要產(chǎn)品是無線通信的射頻，射頻與數(shù)字soc芯片等，是手機供應鏈中的重要成員。

　　銀河證券認為，上半年受行業(yè)需求偏弱等因素，卓勝微業(yè)績受到影響，從第三季度營收端來看，整體業(yè)績增長大超預期。主要有兩點因素：下半年大客戶發(fā)布新產(chǎn)品，且公司產(chǎn)品具備強壁壘，相關料號基本獨供，并且隨著行業(yè)旺季來臨，產(chǎn)業(yè)鏈及ODM/OEM相關廠商存在補庫存和為下游客戶新機備貨需求，導致公司整體需求大超預期。

　　另一家消費電子芯片公司韋爾股份(603501)第三季度公司業(yè)績同比大幅改善，凈利潤同比增長近3倍。

　　今年1-9月，韋爾股份營業(yè)收入150.81億元，同比下降1.96%，凈利潤3.68億元，同比下降約八成，基本每股收益0.31元。其中，第三季度營收62.23億元，同比增長44.35%，環(huán)比增長37.58%，凈利潤2.15億元，同比增長279.61%。

　　韋爾股份公告稱，第三季度，伴隨著下游需求的逐漸回暖，在公司新產(chǎn)品助力下，公司來源于半導體設計業(yè)務收入實現(xiàn)了較顯著的增長。公司半導體設計業(yè)務實現(xiàn)收入54.46億元，占營業(yè)收入的87.52%。第三季度，公司收入結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化，平均毛利率水平環(huán)比得到明顯改善。公司積極推進庫存去化，截至第三季度末，存貨庫存金額降至75.52億元，較上年末減少38.88%。

　　方正證券發(fā)布的年度行業(yè)策略報告中稱，2023年開始國內(nèi)模擬公司已經(jīng)進入整合階段，行業(yè)底部信號顯現(xiàn)。從國內(nèi)廠商的業(yè)績數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)模擬廠商營收第二季度環(huán)比實現(xiàn)增長，歸母凈利潤環(huán)比扭虧或虧損縮小存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)已有明顯改善，反映自2023第二季度起行業(yè)需求已有復蘇跡象。受益于下游需求的恢復，數(shù)字IC行業(yè)今年第二季度業(yè)績實現(xiàn)環(huán)比回升；庫存水平也在逐步降低，各細分市場的存貨水位均有所下降。

　　存儲芯片開啟漲價，廠商庫存改善

　　存儲芯片行情也與消費電子大周期高度一致，隨著消費電子市場復蘇，存儲芯片在三季度結(jié)束了長達數(shù)個季度的價格下跌，存儲芯片開始漲價，相關公司業(yè)績在三季度也得到了一定好轉(zhuǎn)和改善。

　　存儲芯片廠商兆易創(chuàng)新(603986)第三季度營業(yè)收入14.29億元，較去年同期下跌28.14%，環(huán)比前一季度下跌12.05%，實現(xiàn)歸母凈利潤0.98億元，較上年同期下跌82.71%，環(huán)比前一季度下跌47.45%，公司業(yè)績整體符合預期。

　　兆易創(chuàng)新解釋稱，本季度主要是芯片市場價格呈現(xiàn)下降趨勢，盡管公司的產(chǎn)品銷售數(shù)量有所增加，公司營收仍存在較大壓力。但公司的庫存水位持續(xù)下降，存儲器周期低谷已過，公司三季度末存貨為20.91億元環(huán)比減少0.24億元，四季度存貨有望持續(xù)下降。

　　佰維存儲(688525)今年第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入9.74億元，同比增長21.61%，環(huán)比增長34.78%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.87億元，同比下降807.25%。

　　佰維存儲解釋稱凈利潤虧損主要由以下原因?qū)е拢捍鎯π袠I(yè)景氣度處于低位，公司三季度毛利率相較去年同期下滑16.31個百分點。

　　盡管相關公司三季度業(yè)績未見明顯改善，但行業(yè)庫存降低以及巨頭開啟漲價，接下來四季度相關公司會迎來業(yè)績好轉(zhuǎn)。

　　公開信息顯示：存儲芯片巨頭三星、海力士都在開啟新一輪漲價，這是存儲芯片轉(zhuǎn)暖的重要信號。其中，三星四季度對客戶最新的存儲報價，漲幅達到10%-30%。

　　信達證券報告，預計伴隨原廠維持縮減產(chǎn)出和惜售的供給策略，以及需求端逐步好轉(zhuǎn)，存儲價格漲勢或?qū)⒀永m(xù)至明年上半年。

　　半導體設備廠業(yè)績平穩(wěn)

　　相較芯片設計端劇烈的波動，半導體設備相對表現(xiàn)平穩(wěn)，尤其中國本土半導體設備企業(yè)近年業(yè)績一直處于穩(wěn)定增長態(tài)勢。

　　北方華創(chuàng)(002371)第三季度營收為61.6億元，同比增長34.88%；歸母凈利潤為10.8億元，同比增長了16.48%。每股收益為2.04元。北方華創(chuàng)今年前三季度營業(yè)收入145.88億元，同比增長45.7%；歸母凈利潤28.84億元，同比增長71.06%；基本每股收益5.4478元。

　　北方華創(chuàng)稱，今年前三季度營收出現(xiàn)增長主要原因是公司電子工藝裝備收入取得高速增長，使得整體營業(yè)收入增加。公告顯示，電子工藝裝備期內(nèi)收入為129億元，同比增長63.43%。

　　北方華創(chuàng)表示，公司目前在手訂單飽滿，截至2023年6月末合同負債85.86億元，同比增長51.20%。

　　另一家半導體設備公司中微公司(688012)2023年第三季度營收為15.15億元，同比增長41.40%；實現(xiàn)凈利潤1.57億元，同比下降51.76%；實現(xiàn)扣非后凈利潤2.15億元，同比增長5.68%。

　　其中，2023年7-9月刻蝕設備收入為11.48億元，較去年同期增長約63.53%；同期MOCVD設備收入為1.10億元，較去年同期下降約25.02%。

　　中微公司在接受投資者調(diào)研時表示，公司目前總體訂單充裕。得益于公司長期以來聚焦半導體高端設備的開發(fā)以及提供優(yōu)質(zhì)專業(yè)服務，公司跟客戶整體合作進展順利，對于后續(xù)訂單充滿信心。

　　方正證券認為，認為隨著營收持續(xù)放量，國內(nèi)半導體設備廠商將受益規(guī)模效應，提升凈利率。國產(chǎn)供應商人均創(chuàng)收、創(chuàng)利水平較海外廠商仍有50%以上提升空間，可成長空間廣闊。

　　算力芯片業(yè)績承壓

　　今年以來，各類大模型出現(xiàn)對算力芯片形成了拉動，這也是半導體行業(yè)低迷中一抹亮色，英偉達是最大受益者。

　　本土算力芯片廠商雖也有收益，但業(yè)績改善有限。寒武紀(688256)今年第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入3134.28萬元，同比下降66.15%，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損2.63億元，上年同期虧損3.22億元，同比虧損有所縮小，扣非凈利潤虧損3.08億元，較上年同期虧損收窄。

　　今年前三季度，寒武紀營業(yè)收入1.46億元，同比下降44.84%，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損8.08億元，扣非凈利潤9.49億元，較上年虧損均有所收窄。

　　華泰證券認為，三季度為寒武紀傳統(tǒng)淡季，疊加供應鏈問題對公司短期經(jīng)營造成一定影響，寒武紀表示，公司正在積極尋求解決方案，

　　華泰證券認為，盡管寒武紀前三季度營收規(guī)模較小，但當前國內(nèi)AI大模型企業(yè)對國產(chǎn)AI芯片具有緊迫需求，且國產(chǎn)供應商較為稀缺，公司供應鏈問題解決后營收規(guī)模有望快速提升。

　　龍芯中科(688047)今年第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入8641.88萬元，同比減少36.53%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-1.03億元；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤-1.28億元。

　　今年前三季度，龍芯中科實現(xiàn)營業(yè)收入3.94億元，同比減少18.49%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-2.07億元，同比減少383.24%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤-3.03億元。

　　龍芯中科接受投資者調(diào)研時表示，目前，政策性市場已經(jīng)能看到一些向好的趨勢，今年第四季度應該會有所好轉(zhuǎn)。未來從黨政、行業(yè)及教育領域來看，PC、終端、服務器業(yè)務整體的市場規(guī)模是存在的。

　　不過，也有業(yè)績不錯的算力芯片廠商。中科曙光(603019)公司前三季度實現(xiàn)營收77.58億元，同比增長 5.03%；實現(xiàn)歸母凈利潤為7.5億元，同比增長14.78%。第三季度實現(xiàn)營收23.57億元，同比減少0.27%，實現(xiàn)歸母凈利潤2.06億元，同比增長20.11%。在算力股中，表現(xiàn)相對亮眼。

　　中信建投認為，中科曙光及子公司海光信息在信創(chuàng)領域保持領先地位，CPU產(chǎn)品海光三號表現(xiàn)較好，海光四號即將發(fā)布；DCU產(chǎn)品深算二號本季度發(fā)布，已在大數(shù)據(jù)、AI 等領域?qū)崿F(xiàn)商用。在高端GPU 芯片供應限制背景下，公司在信創(chuàng)通用服務器及AI 服務器都將迎來良好發(fā)展機遇。

　　方正證券認為，算力芯片國產(chǎn)化勢在必行。對本土算力企業(yè)來說，要解決產(chǎn)品供應和產(chǎn)品性能問題，這些都需要時間。